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數字貨幣風險這麼高，但其實也是有低風險的方式，像是期現套利也有不錯的獲利，這篇文章就要來介紹Pionex期現套利教學，以及什麼是期現套利？期現套利的原理是什麼？通通詳細的告訴您。
Pionex 交易所背景
- 全球第一家 Quantitative trading數字交易所，專門提供量化交易／套利工具
- 提供 12 種量化交易／套利的工具
- 擁有美國FinCEN MSB執照與新加坡MAS豁免經營許可
- 投資方為順為資本（小米）、真格基金（小紅書）、高榕資本（拚多多）
什麼是Pionex的量化交易？
一般我們在用交易所下單，都是人工手動的方式去掛單，但一般交易所很少會去提供一種工具，讓交易者在睡覺時可以自動幫你做交易，如果要做到自動交易這件事情的話，你可能本身是工程師或是一些資工背景的人，用程式去串接交易所提供的API，你才能做到自動交易，所以一般交易所基本上 都是讓用戶去做手動交易。
Pionex 這間交易所提供多種的工具，讓用戶可以針對不同的行情，用交易所提供的自動化工具做交易，這是他們最不一樣的地方，目前的Pionex 交易所月交易額大概是 50 億美元左右，遍佈台灣、韓國、歐洲跟美國地區。
Pionex交易所安全嗎？
１．法規／執照
Pionex交易所注重法規
- 擁有 Money Business Service 的執照
- 也有新加坡 MAS 的豁免經營許可
這些執照許可幣安及火幣等大型交易所都有去申請，在與這些大型的交易所要在當地做生意時，如果你跟支付，跟數字貨幣交易有關係的話，都必須去申請執照／牌照。
２．背後投資項目方
通常交易所都是做全球的生意，所以要知道交易所靠不靠譜，可以觀察交易所的投資項目方、及交易所的定位，Pionex交易所投資方為
３．Pionex交易所特色
在幣圈眾多交易所當中殺出重圍，交易所的特色
- 量化交易工具
- 手續費相對比較低
他們的手續費是 0.05%，不管是吃單或是掛單都是 0.05%，一般的交易所，應該都是 0.1% 起跳
聚合深度的概念，以股票市場來說，就是交易所、證交所跟券商的概念，我們一般在買股票的時候，基本上都是找券商去下單，所以交易所其實對的是券商，他對的不是個人。
以 Pionex 這個商業模式而言，交易所就是把幣安跟火幣當成是證交所，而Pionex本身是券商，用戶透過 Pionex 去下單的時候，實際上他們是把這些交易單下在幣安跟火幣上面 。
Pionex交易所有什麼好處呢 ?
- 用戶可以同時享受這兩間交易所的深度
舉例，今天你要很大量的買某一個的幣種，剛好幣安加火幣兩邊都有深度，如果你是一般的交易者，不可能同時在兩邊下單。
但你用 Pionex 的話，基本上他會幫你聚合兩邊的深度，簡單來說，當你在吃單的時候，滑價就不會這麼大，另一方面，也因為他們是券商的關係，你透過他們的平台去下單，比你個人去幣安／火幣其他交易所下單的手續費還要低。
- 平台的報價及幣種的多樣性
基本上就是幣安和火幣加起來的深度，可以看到 Pionex 跟幣安有合作的關係，也是幣安前三大的券商。
Pionex 期現套利原理是什麼？
在幣圈有一種產品叫永續合約，它是一種永遠不會到期的合約，永續合約計出來的目的，就是要讓大家可以根據現貨的價格，去跟對手盤做博奕，但是它又永遠都不會到期。
一般來講期貨都有個到期日，像是當季到期、次季到期或是這個禮拜到期，但是永續合約是，當你要做這個產品的時候，就要知道怎麼樣去錨定現貨的價格，錨定的方式，是用一個資金費率的機制。
期現套利顧名思義， 期就是期貨，為永續合約期貨，現就是現貨，也就是我們透過買現貨，然後去做空永續合約期貨，來賺取資金費率就叫期現套利。
永續合約資金費率是什麼？
合約價格高於現貨價格時：
- 資金費率為正
- 多方支付空方利息
- 促使多方平倉，賣出手中的合約來降低價格
合約價格低於現貨價格時：
- 資金費率為負
- 空方支付多方利息
- 促使空方平倉，買進手中的合約來提升價格
舉例
有些幣種，以幣安交易所比特幣（BTC） 跟 乙太幣（ETH ）這兩個龍頭幣來說，市場基本上都是長期看好比特幣跟乙太幣的發展，所以整個幣圈的情緒較偏多頭。當市場上是長期看漲，合約價格相對現貨有長期溢價時，資金費率長期為正。
可以看到幣安的永續合約，
- 標記價格為永續合約的價格。
- 指數價格為加總許多現貨交易所的 BTC 現貨價格，加總後的指數價格。
可以看到永續合約價格（標記價格）高於現貨價格，資金費率為正的。相反過來，永續合約價格（標記價格）低於指數價格，資金費率為負的。
永續合約資金費率如何套利？
透過買現貨＋空單永續合約賺取資金費率
如果資金費率是正的話，就可以去做空永續合約，且每隔一段時間可以去領取資金費率，簡單來說，就是去買現貨然後去合約市場做空永續合約來賺取資金費率。
永續合約套利，那漲跌會如何影響？
幣價漲的話，現貨部位賺錢，空單賠錢。幣價跌的話，現貨部位賠錢，空單賺錢。
也就是說不管你幣價怎麼漲怎麼跌，你手中的美元價值，基本上不會變，但由於資金費率是正的，所以持有空單就可以一直領資金費率。
舉個例子，如果以這兩張圖為例，幣安永續合約的資金費率為每八個小時支付一次
如果以 0.0584% 去看的話，每八個小時付一次，一天可領三次，一年365天。
- BTC年化報酬計算為：0.0319%*3*365=35%
- ETH年化報酬計算為：0.0261%*3*365=29%
所以一般來說，如果多頭情緒越旺盛，就會吸引越多的人在合約市場上，去做多這一個幣，相對的就會讓合約現貨價格溢漲，因此那資金費率就會上升，所以在幣圈牛市期間，這個期現套利的方法報酬率會較高，等於說資金費率的值會比較大。
期現套利缺點及風險是什麼？
如果是手動操作去做這個套利的話，基本上有兩種風險
第一種風險風險是
- 期現期現套利，要確保現貨與空單價格是一致的。
如果你今天建倉的時剛好跑單邊行情，也就是你開期貨的平均價格，跟你買現貨的平均價格是有偏差的， 就可能導致虧損。
舉例來說，你想要做 ETH 的期現套利，在 1300 的時候買進現貨，但因為是手動操作，所以在買完現貨後才去下空單，結果剛買完 ETH 後，ETH跌到 1250，才有時間去開永續空單，等於這個時候你還沒有賺費率，就先虧1300 – 1250 = 50 美金。
第二種風險是
- 如果你的套利的幣種突然暴漲，你的空單就有可能會爆倉。
舉例來說，你在 500 塊的時候，想做 ETH 的期現套利，所以準備了兩份資金，一份資金用來買現貨，一份是用來當做空的保證金。
但因為 ETH 漲太快，所以導致永續合約的空單爆倉，被強制平倉，等於這部份就直接賠掉，所以在使用手動操作這個套利策略的時候，沒有那麼方便，需要使用程式 API 的方式去做期現套利，不然使用人手操作，存在很多不可控的風險，導致這套策略有可能無法有效的執行。
Pionex 的期現套利工具
Pionex 的期現套利工具，可以幫你做到 2 點
- 在建倉時，會同時自動買入現貨並做空永續合約。
以BTC期現套利為例，機器人工具會分批自動建倉，每次購買0.002BTC現貨，同時做空0.002BTC永續合約直到建倉完畢，如果仔細看左邊的開單時間，機器人大概每 3 到 4 秒高頻的建倉開單，直到你的資金都被使用完畢，也就是自動建倉同時買入現貨並做空永續合約，這是手動做不到的。
- 在幣價暴漲、空單有爆倉風險時會主動調倉。
當空單槓桿倍率太高時，等於說有虧損的狀況之下，會自動調倉，也就是說機器人會幫你賣掉一部份的現貨的盈利，然後把獲利用來補充合約空單的保證金，讓你的合約空單不容易爆倉，達到倉位自動平衡機制。
詳細的原理 ，可到 Pionex 的官網 Help Center，所以這就是為什麼我們在做期現套利的時候，最好去借助機器人工具的原因。
Pionex 期現套利教學
步驟一：申請Pionex帳號，邀請碼【xAWnTwr7】 ，選擇期現套利機器人
打開Pionex App，並功能列點擊【交易】，然後在右下角點擊【創建機器人】，選擇第二個【期現套利】機器人，就是藍色的部份。
步驟二：挑選套利的幣種
套利幣種一開始的預設，平台會用當前的資金費率，去換算年化報酬率並做排序，但是因為有一些幣種，當下資金費率很高，但他可能長期下來沒有那麼穩定，所以建議大家使用「 7 日年化排序」 挑選幣種。
步驟三：設置投入資金與槓桿倍數
選擇套利幣種和槓桿倍數之後，就設置你投入的資金跟想要做的槓桿倍數。
槓桿是什麼意思？
槓桿倍數舉例來說，如果槓桿倍數是 N 倍的話，那他就會自動幫你分成 N + 1 份，然後其中 N 份會拿去買現貨，N + 1 份之 1 份會拿去當保證金做 N 倍的空單。
- 1倍槓桿：50%資金買現貨，50%資金做x1倍槓桿空單。
- 2倍槓桿：66%資金買現貨，33%資金做x2倍槓桿空單。
- 3倍槓桿：75%資金買現貨，25%資金做x3倍槓桿空單。
槓桿倍數越高的話，資金利潤會越高，相對的風險就會越高。 期現價差為永續合約跟現貨價差，一般就用預設即可。
步驟四：開始自動建倉
按下啟動機器人之後，機器人就會自動建倉。
步驟五：建倉完畢
建倉完畢的畫面，會顯示浮動盈虧，也就是現貨再加上空單的盈虧，
浮動盈虧＝（空單＋現貨）盈虧
因為空單相對現貨有溢價或負溢價，所以數值是浮動的，但跟你的資金部位比起百分比很小，所以可忽略不計。
步驟六：８小時固定收錢
Pionex 的永續合約空單，實際上是下單在幣安，所以合約的機制與幣安是一樣，幣安的資金費率則為每 8 個小時收一次錢。
Pionex 期現套利技巧分享
盡可能去找資金費率長期為正而且比較高的幣種
像是ETH 就是長期比較高，長期為正。
找市值比較大的幣種
因為市值比較大的幣種，買一賣一的滑差價格會比較小，如果你選到滑差價格較大的幣種，那一開始建倉時，可能就會先賠一點點錢。
使用兩倍以下的槓桿，避免幣價暴漲導致手續費磨損
幣價暴漲暴跌的話，機器人會需要頻繁的去調倉，頻繁的調倉就會有手續費的磨損，等於需要頻繁買現貨，然後去補充合約的保證金。
費率比較低時再平倉
費率低的時代表合約的溢價比較低，合約溢價比較低，代表空單可以多賺一點錢。
建倉跟平倉都是分批自動化處理，時間需較久
如果今天你套利的金額是 １萬美金以上，有時候需要較久時間，才建倉或平倉完畢。
善用加倉的功能，複利滾動利潤
把利潤繼續去複投套利，也可以直接取回部份資金減倉。
Pionex 期現套利總結
大家再開期現套利單之前，可參考一下 上面幾個小建議，有了這個基礎下，就可以直接利用資金費率的設計，創造屬於自己套利的機會，某種程度上，資金費率套利。
可以想像為一個更進階的放貸收息工具，在牛市的狀態把握好不同時段的黃金時間，配置一個更優化的交易策略，從而找到一個更好的收益。